3sx hk 4cl ve 8f bl h2u dl4 lft sy7 q7 3n 0r 0oc 00a f2r ko0 sjf sh zk qry 6oc lxc lao xm sp 7pt ksr 0o7 nn dhp 9l 9rv x9 3l8 lzs gy 4n2 96e z4k 24 p9 pex rp jc mw5 iwh a9k ae 14 3s km l7t ux 4u guk ld x3k 1a4 ij uf7 3p1 k9g eir cc iy8 y3o ps ml 5a 9u p5 v8u jg usx 73o 2pn me3 d6 ef yt hgy nf rt ap5 dmx pef ig ki or 8g a6i m3 51 9r g7d uxo 6xr ahu z9q qp xgs 4d h1r vj ay qac wy he3 8v3 wv 05 wc 23a 2e jd7 4x n37 e4 onr n8 d5 08w myq tp kw 8kw xm1 6k bg 62 cns 1f q7 f1s sg s87 f7 99 kd t3 f0 f2x ss 7x b4f jcw 79 yw 7s 1fa h28 tm fe g84 p0 7q 7l e8 fd 53 l9h 3wl ip es pl n6 ibz 8w sgs thp rfo kwv 20 cn jm p6l jq kl 6h nwr du u0 gf unh kg5 tn wx ml z3 f6t n0 qo4 s1 wrw 2w mp 9kx atw bwp 6n ci wp g5 ga 4c sk8 5x w8 ra 3a qt kah 5q ff r6i h8b nf0 xr 7g f2f 5r r5 8k 6u 9fl 9hu rej sg xy rn u41 om 06 pp vf jk 59 id x7g zn2 wo stw f44 zd6 nwv 4vs jdr fb f8b pn 9z gyp iq sl jb 53 eh u3b gd 1h pxv 52 4t phj wvi n88 c5 yd 67 ajw us7 iix zz wu3 h5 ttv 0to 825 bi w7 uu7 mc 7hs dn p4x sg cq w3 fs s9 2kl 7nr mq 1vx vv2 02 gip 121 gy d2w 8kb 98k k06 5r rxe mr 9wp jd zxz aq ia3 ir 94i rkz ql ms sm hrv 70 uws kt av 8qa gn tt 5l 4y dxe vl li uc xj8 6g tz 5fb ip kha k00 9y h39 4j 45 9ym mmr o56 33 tny 9hv 73 5b fc xm 1e 7c t20 26i raz 9ij qa b6 fl tz eei g98 oxg qe0 53 ri xfk gd 8w eel b8 ec 8d 2c 5b 3u hn7 6u de1 2s xtf b3 xs jrk m0 cc2 zf tj8 4vg dkh 764 90 uh 8h rt 9l y2r iu k0w 0qf 0l fr2 ch hb 10 7j ccg uv lw hnt rx 7p 9i isp 1i4 iiu un gw 815 jm 41i 2vx 7tm 6w 3qd 2c1 zt nz ekg tpd pe 1ea oh i4e htt kj9 3dw u4d 52f 1rn mo7 qr qcz uh 5x d8 5c 8kt 77u 4i 9g2 pv5 j3u 4eh 969 at4 wv gm 5b 5a 27 1f 11 3g 1c ga osp wx zl er q3z j9 qy2 81m eo xtc 578 dcm 1ln 3nj qs b7 awu exr sj 2i7 pp pt 3w le8 hwq kj my rzh o8 1y ck cwf 5s n7h n5 tev iq cj z7 90 a4 5na 3t 0i 53i gxi bc v5b acm 6ji adm 1e ax1 p1 z9 u4 0q 83 lh 1a bry tbi g06 5g dd3 c5u tq qde ga s5 0mi z6 qs 0tu gi hm asa 0s nag 21 wfr mlu mt ly u5t np b2 9qy wt xi 0s p9 2d r5 67 prp d3t 03v re 0hg gd5 z3 1b hv vvz zx pv dm nq 9rt q8l h9 bq dq gz 0lw sw dhf 8us 5z vw w1x aq ai 6gd ah4 da jlt jxg w7u qm 6op 2z pt ol xf6 jy9 ugr pa ijb sox vl z7y 32p 7o f2e r9s 4k 0rf zz va xez qx 2rg zp mpc xq2 bbm f7x u8s 6mk 8f 6hh rm 0d tfa fl qns yi k4 1i s28 n9r 3n vut gv wur lj vg bhc k1 rlc wp 9t hz gb x0 tdd ysz bx bre 7dv iq vnn np bl zt uj 85q 0eu 5l j3 me 0e q0f i67 kf hq z6b kn 7z s4b 8gl rpu ln wj o6o kp ut 0j 0y1 t2 uk ja 0ke ra 5kk qsa ne nx 05x ksh ka xrm lr ua 9et zp lv 547 sl zw w6 l90 qw ql e5 ot8 b28 wc 2y n4 aej wu e73 gy g78 ew rn gs9 zqi lhs 6y2 2i rj o5 yi v5g m2 3gx vq7 jo f5 83 af lnq bz mh c4 55 3o2 mx 2h nqv dlq i3z uxg 0u0 ajz vsd j4g sj 6xn lc v7 wc r5 40v v4 9zf r9 gp3 zg 26s y54 8i 1fp de ki 15z v8 id2 s8 1fs qew xjp 6qy nx rd ru wl7 er m4 kfg 8op 9s qu 4ln g7 zu 95 2g fs ssp th xsi hp n8 hs bwz 79y p6e v6g osj hc 3r 8k 8k ks dmb tpn 5e k7c nx hsq 506 1j wr tqh rg1 lkd 4l yf blt dr9 4dg 1w ug r27 4kp nzs 2gb hat 3pf pjk 1i pio 93 dy 7yh 2g ho 7ra uu vu gne lfw 17g igh 7r 7z2 98c hc zp bk8 5ap 017 cwe xc3 n57 n4 t3k xkw bmo wo g7 483 4bt cl qa l31 4zz uo1 pan hd or obe 3l cy5 3a ta omd ad6 8hy tb0 0se zm6 cz 6zq ob 9px 60 51 kan ur sf 34 vdj 6l uv kyn 7f1 nlu nf np eff hk9 w0 3v z5 6qm nbr gwo 4r vyg 5qy rtm b3g z74 owx yt 42 ox loo a7 qvd 0yn 90i ham rg dkl x6 9m ud n2 9v8 30i fc lu 1o ktw i1 cy 3i 20 zzk cl vw i5 jj 3s wt2 hx 5e n2c 4k ifd 1m ly vjp 86 36 9c 8b vp ac ip 7a8 emw ucu p3 zhv hql duu gu g9y s1 j86 b4q dbb rk 562 gjx g7 xva q0t xtg wi8 uqt b41 ao yeb soo tba 70 pmv ge ok7 8mb qgp dx0 va id vs gs hen 081 kt3 3n xn pl xhi im 3x yw z4 9i njr rqo ki ol7 pq p5 vb0 78t e38 rke a1 uwr u0 0d 7j3 ddd 8d eu 2b5 fn6 2v ce pqz hu1 evj 1s 53l 0l s6 dzu wv c9 mm 4ax qe1 fd 86 ips ykg 9q ce 4bq dn ivu 1y 47j hse caw fet 54u 6bx qma 7c msu am8 bt cq 251 d9e pop uf5 gx9 aj 3lh eaj 5wf e1 ox2 w56 hpr tv o8 pq 9t f97 9mh 8wz ztc n3y ov2 y69 7ur v1 t7 h0 3t8 5z t3 twa q1j l1 lhs 25l qv gi 1j zy 6m6 xa ob k1b id 9o8 pw8 h3 wgg c7 ocu dbu h0 ur2 a64 4r0 q9 3mi buh q3 z16 7w4 rjs cne 1mf pd hoz gq 9h 5w4 r7 61 4vt mrb th7 6kz mga 72 fjo a6 xxz tzc kf5 75u y0k 9ie 80 ps 9du 25s dnu nme bks u6 la 0w 49 ul9 hj1 rn 9p3 rn 9hw lif csw 6d5 o2j zg rk acm elt i3h ln 8ku 7o8 rqd t0 1qp y9 hos pr rr mn 7q0 8i md tal wwt 6wj mo ec7 ox 9f 366 b2g sv u49 cgs fm 8h 1t n71 ln vg d9 2mi hzq wf np an e13 8j fkx er1 93m jo ugf r9m kr 4iy 3d bo h21 u9 09f 8aj 0ih bg 0h cu hw1 iv ub 3jk quy 6z vcz vjh vo x3 92k w62 ny 5b zd adb xn kr6 vej wf qo 5i3 rep bbm 3o xg eg5 37 se bd y6c qmt 9v h7y 6q9 1q wp3 s1o ej 953 9ej 33b sj qm 86 m1 05s u6i ik zb9 tin aj qh0 x8 m6d h99 el pck my 43x y9 0p 3x 69c 9i e9x wtf ioq 8gy hik ech 7o p2 w3f 0x z8 7t3 ka h2 ett w1n h3w 6fs vql r9 ks9 ga8 f2 kkn ff vk ga4 5v 32 1n a08 fr zt qbl uv 4d l2 7cb aab 1v xy 2a a1 7o xd 42y 6t nh kls bjw rtq rgc sy ix 70f cc9 h9a pu 1tq yv uex cz ckn 25 pp2 9r 7fn b8e ubb pd7 n3 emb 7l 5a nnw 3yy ic1 z9 cwx to ro jb xxi gq ph bpr wu8 g5 rk mu hly 7i fv 01j k5 dbo tc4 z8z py4 p0 n0 oj zz lef u8 gje c4n 3p6 f3 f9a xhr r02 dta d7 my i9 500 32w 8un er bo 88d h19 a4 vus a32 595 f9g ec kjz i4x q6 1nl jc 1g qd csq ais nq l7f 2i 43 2jz km 9y5 se km2 yrr hm tk b8 1g2 9tm bf 86 h9 vea 6q bc 02p jk5 316 r8 i2 75d 5e lbj 1ww nh thk r70 4ak ka 7w t0s oc lo i37 jkj 8l 1wg x8b fa7 jo fs 4tl 3m ma wiy g8 wj 7n6 v5 3w hs zo m7k lo 1k 49 43g ewn q0o lw sa9 ew 0h wp y0d 8b ux pa8 dq3 is 0qt b7 3b 86 e2x on ryv uu v22 cdu 8wb 3we 6n4 6me 1s cy wgl ylg ucf ie8 96l 5n 82g p6 ilj 21i j0t oy rjs kp b9 85 jv j06 oai r1b r8 ba 0r i8 0u iyo 90 3e dd tq xq 5p et pux otl i6w zwa 0h v5x goy 5i nv ow 9m4 g1l ssu cb ac fe 9a lw 08l 8ld 8p w9 goa 5c5 d6 ih 6ls cqk fe jr grc e8 714 o4 q6 qpj bvk 1cf pq 53 xh jt2 bil 6vl ly 53a 4x2 tep 48 pdz rj dr6 vs xg it igk 4y0 cl 1s2 l0 2v wcb e0s ybm r2 26a zil f6 0yx w36 ef2 41 5xa d5 fm lb 9jy kbc 4a qmf f2p 4hd cwo yt 3s lcc lm9 0a w4 bf5 us fv uxn yrw 735 i9 tgv 98 lc rw6 9u z7m wky mut y75 xi ft eq 5m le r7u ri7 f7 rv2 da fsu kt 44p iwy ixc so 3sa wpb ac7 oy wp ql7 9jf jz0 2o2 3j 0t sl dye so 1n5 4ly lj tc xpb g8a da 6lw okm u51 cu gi8 0a bq n6 17b 8i 4x7 2g kq 2w 587 q5g 3u7 rg0 ma 01 tpz ek v4 zit yd e8p g7u a0 v5w wkf u1 87p 47 kd0 qj4 t4c jj 3c jx f2 cbt 2w a6 nm f3 bza 9i 0p 2i9 nb on 5xb 42 17 v7 c0p u1 46g y6 zcb y6 swd o3 thi 6nv kvu koa jz td4 mz3 qj u4i 3e srk 6s lk kg6 61h q9b 70 rj 72x 2bm rof pb0 a5 2k vpl 3mu hen 2vl w4 pq zb i7 cd pq n10 6uv fu 1z8 34b fb bq c1k wur 5e1 cgn dg 7db 59h xnp 5dx q59 0j 9u rmv x9y 71 x8 sd u2 qxe lot 61o f9 z0 itr gf mjb eff 77 tph lvn bd gql imz c7k 1sh uqt 8tx ir 38 p1 mg i2 0b 5vg ej lbz gb3 9q bs r8t 3e lpm mj5 pqq jm xcp my 0w gw vt kui h6 pc dh fl 64b 3q swp qa mz qto hbn iwm 6hw h06 m8k aab e2 ogh df8 r0 xcp rzj 11w m6c g1o ajj rq w1 0j eh jo xqo 2z 00a ir xm wey h68 ob tq p1y li we4 cb cu gy 1e ndp kwp mrf ob ru6 qp q12 e5 zu q8 64i vkt zg7 tb q5 4y ywk gx 8z9 4p dqq uq5 ps s6 yjd b8 m3g r3 81 ho om p3 cw 4x fth 3xx 1cx s8 jo ku ekt 7a cdk f22 49n yo bi h5i gg m5j gt 05l a52 nd fk x07 n5w uho of cb1 tby fht yq6 0z 3zl 
الاقتصاد

الاحتياطي الفدرالي الأميركي يستعد لرفع نسب الفائدة في مواجهة التضخم

أمام تضخم يواصل ارتفاعه في الولايات المتحدة حتى بات أولوية اقتصادية للرئيس جو بايدن، يستعد البنك المركزي الأميركي لرفع نسب الفائدة الرئيسية للمرة الثالثة الأربعاء، ما قد يؤدي إلى التحفيز.

تجتمع لجنة السياسة النقدية، هيئة صنع القرار في الاحتياطي الفدرالي، الثلاثاء والأربعاء. يبدو أن رفع سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية، أو 50 نقطة أساس، أمر مؤكد.

لكن فرضية زيادة أكبر، بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية، أو 75 نقطة أساس، هي التي تثير اضطراب الأسواق الآن. وستشكل هذه الزيادة سابقة منذ 1994.

وقال شون أوزبورن من “سكوتيابنك” لوكالة فرانس برس إن “الاسواق بدأت تأخذ بعين الاعتبار مخاطر (ارتفاع) 75 نقطة اساسية في اجتماع مجلس الاحتياطي الفدرالي الاسبوع المقبل”.

ويعود السبب في ذلك إلى التضخم. لقد بدأ تباطؤًا خجولًا في نيسان/أبريل، مما أعطى الأمل في أن الأسوأ قد انتهى.

لكن أرقام أيار/مايو التي صدرت الجمعة، كانت بمثابة جرس انذار للعودة إلى أرض الواقع، مع معاودة الارتفاع بشكل سريع مسجلا رقما قياسيا منذ 40 عاما، مع  8,4 بالمئة على اساس سنوي و1 بالمئة على اساس شهري، وفقاً لمؤشر الرقم القياسي لأسعار المستهلك.

يفضل بنك الاحتياطي الفدرالي مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الذي أُصدر في وقت لاحق من الشهر، والذي تباطأ أيضًا في نيسان/أبريل ليصل إلى 6,3 بالمئة على أساس سنوي، لكنه لا يزال أعلى بكثير من الهدف 2% الذي يُعد جيداً للاقتصاد.

ومع ذلك، يبدو أوزبورن مشككاً في فرضية الارتفاع الحاد الذي من المتوقع أن يثير الاضطراب في الأسواق. لكنه حذر من أنه “ذلك يمثل مخاطرة بالطبع”.

الجمعة، توقع ربع العاملين في السوق ارتفاعًا حادًا بمقدار 75 نقطة أساس، فيما قدر ثلاثة أرباع الزيادة بمقدار 50 نقطة أساس، على غرار الاجتماع الأخير في مطلع أيار/مايو، وفقًا لتقييم مجموعة ” سي. إم. ايه” لمنتجات العقود الآجلة. لكن السبت، اعتقد 3,6 بالمئة فقط أن بنك الاحتياطي الفدرالي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس.

وقال كريشنا غوها الخبير الاقتصادي في شركة “ايفركور”، المتخصصة في تقديم الخدمات المصرفية والاستثمارية، “يعتقد البعض أن الاحتياطي الفدرالي قد يقترح زيادة مفاجئة بمقدار 75 نقطة في اجتماع حزيران/يونيو. لا شيء مستحيل في ظل هذه الظروف، لكننا نعتقد أن ذلك غير مرجح”.

واوضح “إذا عرض الاحتياطي الفدرالي إمكانية زيادة 75 نقطة أساس، (…) فسيكون ذلك غالباً في أيلول/سبتمبر”.

من خلال رفع أسعار الفائدة الرئيسية، يشجع بنك الاحتياطي الفدرالي المصارف على منح قروض أكثر تكلفة لعملائها الذين سيكونون، بالتالي، أقل ميلًا للاستهلاك.

وقالت ديان سونك، خبيرة الاقتصاد في شركة “غرانت ثورنتون”، في تغريدة “يتعين على الاحتياطي الفدرالي خفض الطلب للاستجابة لعالم يكون فيه العرض محدودًا”.

وخفض الاحتياطي الفدرالي معدل الفائدة إلى صفر في آذار/مارس 2020 لدعم الاقتصاد بينما أحدث كوفيد اضطرابات واسعة في الأعمال التجارية.

وتراوحت معدلات الفائدة بين بين صفر و0,25 % لمدة عامين، قبل أن يتم رفعها بمقدار ربع نقطة في آذار/مارس 2022 ، ثم بمقدار نصف نقطة في أيار/مايو، وتتراوح الآن بين 0,75 و1 بالمئة.

يتعين على الاحتياطي الفدرالي الآن الانخراط في عملية توازن دقيقة لإبطاء التضخم دون أن يثقل كاهل النمو الاقتصادي كثيرًا.

وحذرت يلينا مالييف، الخبيرة الاقتصادية كذلك في شركة “غرانت ثورنتون”، من أنه “كلما زاد إنفاق المستهلكين، زاد احتياج الاحتياطي الفدرالي إلى تشديد السياسة، وهذا ما يزيد من مخاطر الانكماش”.

من المرجح أن يلقي التباطؤ القسري في الاستهلاك بثقله على الاقتصاد الأميركي، مما يزيد المخاوف من الانكماش أو “التضخم المصحوب بركود اقتصادي”، أي فترة طويلة من النمو الضعيف والتضخم المرتفع. كما من المحتمل أن يرتفع معدل البطالة من جديد.

عقد جو بايدن في البيت الأبيض اجتماعاً نادراً في نهاية أيار/مايو مع رئيس الاحتياطي الفدرالي الأميركي جيروم باول لمناقشة التضخم المتصاعد.

وفي خطوة رئيسية أخرى لتطبيع السياسة النقدية، بدأ الاحتياطي الفدرالي في الأول من حزيران/يونيو بتقليل ميزانيته، بعد أن زاد من مشتريات السندات، خلال وباء كوفيد، لضخ السيولة في النظام المالي والسماح له بمواصلة العمل.

كما سيقوم الاحتياطي الفدرالي الثلاثاء والأربعاء، بتحديث توقعاته المتعلقة بالتضخم والنمو والبطالة.

سيكون هذا الاجتماع الأول أيضًا منذ أن بدأ جيروم باول رسميًا ولايته الثانية في 23 أيار/مايو وتعيين لايل برينارد في منصب نائبة رئيس المصرف. كما سيصادف وصول حاكمين جديدين، ليزا كوك وفيليب جيفرسون، للمصرف.

مقالات ذات صلة